Трирічне безтурботне зростання ринку дорогоцінних металів завершилося жорстким приземленням. Під тиском міцного долара та агресивних намірів ФРС США щодо відсоткових ставок, золото вперше з листопада минулого року капітулювало перед позначкою $4000 за тройську унцію. Багаторічне ралі офіційно вичерпало свій потенціал.
Лише за дві торговельні сесії ринок пережив потужну хвилю розпродажів. Під час торгів 24 червня золото обвалилося ще на 3,7%, зафіксувавшись на рівні $3970 за унцію. Паралельно з цим знецінюється і срібло: воно опустилося нижче психологічного порогу в $60 за унцію, втративши вже понад половину своєї вартості порівняно із січневим піком.
Банківський скепсис проти оптимізму центробанків
Релігійне вірування інвесторів у «вічний захисний актив» дало тріщину, що змусило великих гравців терміново переписувати свої річні стратегії:
- Goldman Sachs зрізав свій прогноз вартості золота на кінець року відразу на $500 — до $4900 за унцію.
- Deutsche Bank виявився ще радикальнішим, зменшивши оцінку для четвертого кварталу на 17%.
Єдине, що наразі рятує ринок від повноцінної паніки — це системні закупівлі центральних банків. У першому кварталі 2026 року регулятори нарощували золоті резерви найвищими за останній рік темпами, і саме цей попит залишається єдиною надійною опорою для котирувань.
Анатомія падіння: від рекорду до «ведмежого» тренду
Ще наприкінці січня золото перебувало на історичному олімпі поблизу $5600 за унцію, подвоївши свою вартість за останні три роки. Проте відтоді котирування просіли більш ніж на 20%, сигналізуючи про початок глобального розвороту тренду.
Що зламало висхідний тренд?
- Геополітичний рикошет: Війна між США та Іраном спровокувала стрибок цін на енергоносії, що автоматично розігнало інфляційні ризики. Щоб загасити цю пожежу, центробанки змушені тримати ставки високими. Як наслідок, інвестори масово переходять у держоблігації США, які приносять реальний дохід, залишаючи «стерильне» золото поза грою.
- «Яструбиний» фактор ФРС: Новий очільник Федеральної системи США чітко дав зрозуміти, що церемонитися з інфляцією не збирається й готовий підвищувати ставки далі. Результат — мінус 8% вартості золота всього за сім робочих днів.
- Втрата інтересу на Сході та Заході: Глобальні ETF-фонди зафіксували масштабний відтік капіталу з золотих активів. Водночас охолонув і китайський ринок: внутрішні ціни в КНР торгуються з дисконтом щодо американських, що повністю вбиває економічний сенс імпорту.