Національний банк України підвищив облікову ставку на 0,5 відсоткового пункта — до 16% річних. Регулятор пояснив рішення посиленням інфляційного тиску та зростанням ризиків для економіки.
Про це повідомив Нацбанк на офіційному сайті.
Рішення правління НБУ набирає чинності з 18 вересня 2026 року.
Чому НБУ підвищив ставку
У серпні споживча інфляція прискорилася до 8,1% у річному вимірі та дещо перевищила прогноз Нацбанку. Однією з головних причин стало сильніше, ніж очікувалося, подорожчання пального на тлі загострення війни на Близькому Сході.
Серед інших факторів, які посилюють ціновий тиск, НБУ називає:
- зростання витрат бізнесу на електроенергію та логістику;
- збільшення витрат на оплату праці;
- наслідки російських атак на критичну інфраструктуру;
- зростання окремих адміністративно регульованих тарифів;
- високі інфляційні очікування.
Попри наслідки російських атак, споживчий попит та ринок праці залишаються стійкими. Зарплати продовжують зростати високими темпами, що також підтримує ціновий тиск.
Що буде з інфляцією
У Нацбанку попереджають, що найближчими місяцями інфляція може бути дещо вищою, ніж очікувалося раніше. На ціни впливатимуть дорожче пальне та наслідки атак на енергетичні, виробничі й логістичні об’єкти.
Водночас стримувати інфляцію може значна пропозиція продовольства на внутрішньому ринку, зокрема через складнощі з вивезенням українських урожаїв Чорним морем.
НБУ очікує повернення інфляції до траєкторії сповільнення у 2027 році. У перспективі регулятор планує повернути її до цільового рівня 5%.
Які ризики бачить Нацбанк
Ключовим ризиком для економіки та цін залишається повномасштабна війна. Серед інших факторів у НБУ виділяють:
- нові атаки на виробничі та інфраструктурні об’єкти;
- додаткові витрати бюджету на оборону та відбудову;
- поглиблення дефіциту працівників;
- посилення тиску на зарплати;
- негативні міграційні тенденції;
- можливі перебої з міжнародним фінансуванням;
- високі ціни на нафту через війну на Близькому Сході.
Зовнішня допомога при цьому залишається критично важливою для фінансової стабільності України. У липні та серпні обсяги офіційного фінансування були нижчими за очікування, на тлі чого міжнародні резерви скоротилися.
Що означає ставка 16%
Підвищення ставки має підтримати привабливість гривневих заощаджень та зменшити тиск на валютний ринок. Після попереднього підвищення ставки частина банків уже почала збільшувати дохідність депозитів, водночас попит на гривневі вклади та ОВДП зберігався.
У НБУ вважають, що нове рішення не матиме відчутного негативного впливу на кредитування.
Подальші кроки залежатимуть від ситуації з цінами та економікою. Якщо інфляційні ризики посиляться, регулятор готовий застосувати додаткові заходи. У разі помітного охолодження споживчого попиту та ринку праці НБУ, навпаки, може розглянути пом’якшення монетарної політики.
Раніше видання My Finance писало, що Мінфін допускає затримки зарплат у держсекторі через нестачу коштів. Пріоритет матимуть витрати на оборону, тоді як соціальні виплати обмежувати не планують.