У Сполучених Штатах розпочався шатдаун — уряд країни вперше за сім років призупинив роботу. Причиною стала нездатність Конгресу затвердити вчасно бюджет для фінансування низки федеральних відомств США. Скільки протримається ситуація, якої не було з 2019 року, поки що ніхто не береться прогнозувати. Зазвичай період шатдауну знаменується інтенсивними торгами головних політичних сил Штатів. Знаючи президента Дональда Трампа, можна сказати, що він нескоро піде на поступки опонентам з Демократичної партії. Тому для стабільності долара на світовому ринку підстав немає. Звісно, в умовах продовження війни в Україні це не стане підставою для зміцнення гривні.
Як довго протримається шатдаун
На сьогодні невідомо точного часу, коли завершиться шатдаун у США — усе залежить від того, коли Конгрес ухвалить закон про фінансування уряду, тобто коли республіканці й демократи порозуміються. У багатьох випадках такі призупинення тривали від кількох днів до кількох тижнів, інколи — навіть понад місяць.
Процес триває у форматі політичних торгів. Якщо домовленості буде досягнуто найближчими днями, шатдаун може тривати всього тиждень-два. Якщо ж компроміс затягнеться, він може розтягнутися на місяць і довше — як це вже траплялося раніше. Наприклад, рекордний шатдаун 2018–2019 року тривав 35 днів.
Шатдаун у США можна уявити як вимушену «паузу» в роботі величезної машини: двигун ще працює на мінімальних обертах, але більшість механізмів зупинені. Іншими словами, це як пробка на трасі: усі машини стоять, і ніхто не знає напевне, коли поїде далі. Чим швидше політики домовляться про «зелене світло», тим раніше запрацює повноцінно весь державний апарат.
Наслідки для економіки США
За даними видання Politico, кожен тиждень шатдауну призводить до втрат ВВП на рівні $15 млрд. Якщо припинення роботи державних служб триватиме місяць, кількість безробітних зросте ще на 43 тисячі. Ця шкода не враховує 1,9 мільйона федеральних цивільних службовців, які або перебувають у відпустці, або працюють без оплати праці, 80 відсотків з яких проживають у районі Вашингтона.
У документі Білого дому також зазначено, що майже 2 мільйони федеральних працівників працюють або перебувають у неоплачуваній відпустці.
Історично, значна частина економічних наслідків закриття уряду відшкодовувалася після його закінчення, однак не в повному обсязі. Бюджетне управління Конгресу оцінило, що економіка США не відновила 3 млрд доларів з 11 млрд доларів скорочення економічного випуску під час часткового закриття уряду в 2018-2019 роках, яке тривало п’ять тижнів і було найдовшим в історії США.
«Оскільки багато важливих даних США не оприлюднюються через припинення роботи уряду, альтернативні заходи (вчорашні дані ADP, сьогоднішні дані Challenger) матимуть триваліший вплив на ринки, ніж зазвичай», – каже Франческо Песоле, валютний стратег ING.
Курс долара
Долар реагує на ситуацію шатдауну досить помітно — спостерігається тиск на знижку його курсу, нестабільність і підвищена чутливість до новин. В останні дні курс долара знизився — індекс американської валюти опускався на тлі побоювань, що затримка ухвалення бюджету призведе до економічних втрат та дефіциту даних для аналізу. Індекс долара, який вимірює курс долара до кошика шести валют, 2 жовтня впав на 0,2% до 97,52.
Аналітики кажуть, що чим довше триватиме шатдаун, тим сильнішим може стати тиск, адже ФРС втратить важливу інформацію, яка потрібна для ухвалення рішень, — зокрема, щодо зайнятості й інфляції. Крім того, очікування на зниження ставок вже закладене в ринок, і будь-яке збільшення невизначеності сприяє тому, що долар виглядає слабшим на фоні інших валют.
«Це уповільнення економіки посилиться відсутністю державних витрат, і чим довше це триватиме, тим важче подолати ці виклики», – каже Ерік Кубі, головний інвестиційний директор North Star Investment Management.
Звісно, є і ті, хто виграє від шатдауна.
- По-перше, це американські експортери. Коли долар дешевшає, товари США стають більш конкурентоспроможними за кордоном, адже іноземним покупцям потрібно менше власної валюти для їх придбання. Це стимулює продажі американської продукції на світових ринках.
- По-друге, країни з великими валютними резервами в доларах частково втрачають через девальвацію, але ті, хто має значний борг у доларах, навпаки — виграють. Для них обслуговування кредитів стає дешевшим, оскільки вартість доларових платежів у перерахунку на місцеву валюту знижується.
- По-третє, ринок сировини та дорогоцінних металів. Більшість ресурсів (нафта, газ, золото, срібло) котируються у доларах. Коли долар слабшає, ціни на ці товари часто зростають, адже вони стають доступнішими для покупців з іншими валютами. Це вигідно країнам-експортерам сировини.
- І, нарешті, інвестори на ринках, що розвиваються. Здешевлення долара стимулює відтік капіталу з американських активів у більш ризикові, але прибутковіші ринки — наприклад, Азії чи Латинської Америки.
Якщо казати про країни, то тут виграють:
Бразилія — валюта реал відносно долара демонструє зміцнення, що робить бразильський експорт (сільськогосподарські продукти, метали) дешевшим для інших країн і привабливішим.
Австралія — за рахунок високих цін на залізну руду, вугілля та інші ресурси Австралія отримує більший дохід у місцевій валюті, коли долар слабшає.
Канада — сильний експорт енергоносіїв (нафту, газ) і сировини дає Канаді перевагу, коли іноземні покупці платять у доларах, але в умовах слабкого долара ціна в CAD для них падає, що стимулює попит.
Індія — як великий імпортер нафти, для Індії ослаблення долара означає зменшення вартості імпортованого енергоносія, що знижує тиск на бюджет і інфляцію.
Звісно, після того, як шатдаун закінчиться, у долара є усі шанси повернути втрачене. Тому у бізнеса є невеликий термін скористатися трошки послабленою головною валютою світу.